昨日兩市放量上漲似乎已經(jīng)提前預(yù)知了晚間降息這一利好消息。對(duì)此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，央行適時(shí)下調(diào)貸款利率，彰顯為實(shí)體經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航的決心，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)晴雨表的A股市場(chǎng)必將表現(xiàn)出貸款利率下降所帶來(lái)的利好預(yù)期。雖然盤點(diǎn)2012年兩次降息后股市的表現(xiàn)不佳，但市場(chǎng)大環(huán)境不同，短期最樂(lè)觀的觀點(diǎn)是，下周一大盤將創(chuàng)出年內(nèi)新高，而中期樂(lè)觀觀點(diǎn)則是滬指直奔3000點(diǎn)。

股市篇

分析

降息刺激股市上行

“今天股市的大漲已經(jīng)提前表現(xiàn)了降息這一利好消息。”中投昆泰(北京)資產(chǎn)管理有限公司青島分公司總經(jīng)理孫功化分析稱，就眼下來(lái)說(shuō)，降息對(duì)A股有較強(qiáng)的刺激作用，尤其貸款利率大幅降低，A股后市值得看漲。東北證券青島營(yíng)業(yè)部投顧陳建林則表示，他認(rèn)為此次降息的主要目的是扶持房地產(chǎn)，同時(shí)也利好整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，A股短期必定會(huì)有一個(gè)利好預(yù)期的體現(xiàn)，下周大漲的概率較大。此外，國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)黃燕銘在本周的2015投資策略報(bào)告會(huì)上指出，2015年市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率將下降，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將更加激進(jìn)，流進(jìn)股市的錢會(huì)更多，從而支撐滬指上3200點(diǎn)的理論。

華泰證券首席策略師徐彪表示，從降低融資實(shí)體成本層面看，現(xiàn)在降息實(shí)際上是比較合適的節(jié)點(diǎn)，如果明年推出政策，降息影響尤其對(duì)房地產(chǎn)貸款調(diào)整影響要到后年。央行降息出于多點(diǎn)原因，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)角度考慮，包括為了明年進(jìn)一步鞏固穩(wěn)定固定項(xiàng)投資。徐彪認(rèn)為，這次降息是意義重大的，是拐點(diǎn)性質(zhì)的降息，接下來(lái)會(huì)是一系列降息。其對(duì)資本市場(chǎng)的影響是正面的積極的，有利于進(jìn)一步降低無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。降息非常有利于大家穩(wěn)固和改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)看法，另一方面房地產(chǎn)等權(quán)重板塊將會(huì)受益。而知名財(cái)經(jīng)人老艾表示，央行終于降息了，這無(wú)疑是近兩年最重要的貨幣政策，此前一直是定向微調(diào)，此次降息，對(duì)市場(chǎng)的影響無(wú)疑是巨大的，特別釋放出來(lái)的政策信號(hào)是之前不能比的。這說(shuō)明了政府對(duì)于扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的堅(jiān)定決心，在官方不斷加大投資和走出去力度后，通過(guò)降息的貨幣政策無(wú)疑將釋放民間的活力和投資力度，對(duì)經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)有著重要意義，同時(shí)對(duì)下周股市的刺激作用仍然很大。

預(yù)判

周一或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

降息對(duì)股市乃至板塊的具體影響，市場(chǎng)人士也是非常樂(lè)觀。五礦證券海爾路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理郭鵬表示，此次降息對(duì)A股將帶來(lái)積極影響，即使沒(méi)有降息消息的出臺(tái)，目前A股已經(jīng)進(jìn)入恢復(fù)性上漲階段，行情持續(xù)兩年應(yīng)該問(wèn)題不大，而降息則會(huì)錦上添花，進(jìn)一步推動(dòng)A股的上行。郭鵬認(rèn)為，目前銀行、鋼鐵、航空等板塊的估值非常低，看好這些板塊未來(lái)的走勢(shì)。東北證券陳建林則看好地產(chǎn)股的表現(xiàn)，認(rèn)為此次降息直接利好地產(chǎn)板塊。

盡管昨日滬指已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)上漲30余點(diǎn)，但中投昆泰孫功化認(rèn)為，周一滬指延續(xù)強(qiáng)勢(shì)并創(chuàng)年內(nèi)新高的概率很大。不過(guò)，降息對(duì)銀行來(lái)說(shuō)未必是好事，尤其此次是不對(duì)稱降息，即貸款利息下降得多，存款利息下降得少，存貸款利差縮水，也就是漸少了銀行的利潤(rùn)空間，所以降息對(duì)銀行板塊反而是利空影響，投資者需謹(jǐn)慎。

而知名財(cái)經(jīng)人老艾直接喊出沖擊3000點(diǎn)的口號(hào)。他提到，近期A股利好不斷，從滬港通到一路一帶，從高鐵到核能，已初步將A股重新拉上牛市通道，再加上降息這個(gè)重磅政策，將直接刺激滬指沖擊3000點(diǎn)!具體到板塊方面，各個(gè)行業(yè)都將受益，從銀行到地產(chǎn)，再到各大需要資金的制造行業(yè)，這些重要板塊走好了，將使市場(chǎng)具備再次上漲的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄則肯定央行的降息行為，認(rèn)為是股市的重大利好，并且認(rèn)為利好地產(chǎn)、基建、高鐵等板塊。

A股市場(chǎng)上一次迎來(lái)降息利好還是在兩年多前。2012年7月6日，在央行宣布降息降準(zhǔn)之后的第一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)一改低迷走勢(shì)，滬指上漲1.01%，深指更是錄得2.95%的日漲幅。

影響板塊一覽

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，降息對(duì)于股市整體來(lái)說(shuō)屬于實(shí)質(zhì)性利好，但是考慮到行業(yè)屬性的不同，各個(gè)行業(yè)所受的影響也不盡相同。再考慮時(shí)間跨度的影響，即使是一個(gè)行業(yè)從短期和長(zhǎng)期來(lái)看，所受的影響也不盡相同。

地產(chǎn)：降息對(duì)于地產(chǎn)股來(lái)說(shuō)屬于利好。從供給端來(lái)講，降息之后，有利于降低房地產(chǎn)開發(fā)商的利率負(fù)擔(dān);從需求端來(lái)講，降息有利于減輕人們購(gòu)買房地產(chǎn)的負(fù)擔(dān)，有利于調(diào)動(dòng)人們買房的需求。

銀行：對(duì)于銀行股而言，降息有利有弊，縮小銀行存貸款利率的差額對(duì)于銀行的贏利增加了壓力，同時(shí)增加了銀行吸儲(chǔ)的難度。但是，增加放貸，以及經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和發(fā)展，又將帶動(dòng)銀行業(yè)務(wù)量的攀升，有利于銀行增盈。總體看，對(duì)于銀行股來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)線仍有利好作用，短線則看資金是否追捧。

有色金屬：降息往往意味著以有色金屬為代表的大宗商品價(jià)格將上漲，因此有色金屬股有望受益于央行降息。而9月份歐洲央行降息之后，A股有色金屬股迎來(lái)短暫上漲的情況也印證了這一邏輯。

企業(yè)篇

降息減輕企業(yè)還貸壓力

“剛才已經(jīng)第一時(shí)間看到降息消息了，值得慶祝一下。”昨晚，青島沃加進(jìn)出口有限公司經(jīng)理?xiàng)钤诮拥接浾唠娫挄r(shí)，聲音里洋溢著“幸福感”。事實(shí)上，此次非對(duì)稱降息側(cè)重的是貸款利率下降，在業(yè)內(nèi)看來(lái)，降低企業(yè)融資成本是央行最明顯的意圖，貸款企業(yè)也將成為最大的受益者。

案例

一年能省數(shù)千利息

盡管降息意味著人民幣的貶值預(yù)期加強(qiáng)，對(duì)進(jìn)出口企業(yè)而言屬于利空消息，但楊元元對(duì)待降息的第一反應(yīng)仍然是興奮，第二反應(yīng)還是興奮。楊元元告訴記者，人民幣貶值只是預(yù)期，但降息卻是實(shí)實(shí)在在于今天就要實(shí)現(xiàn)的。楊元元的公司開到今年是第四個(gè)年頭，她記得自己是從2012年開始向銀行貸款，不菲的貸款利息讓公司規(guī)模并不很大的她非常心疼。“剛開始我們向銀行貸款的利息都是9%以上，后來(lái)成了老客戶，才慢慢降到8%，相當(dāng)于一年期貸款基準(zhǔn)利率上浮30%左右。”楊元元回憶說(shuō)，公司規(guī)模逐漸擴(kuò)大，對(duì)現(xiàn)金流的要求越來(lái)越高，幾乎每一刻都處于“缺錢”狀態(tài)中，雖然貸款利息很高，但也是沒(méi)有辦法的事，“就這樣也不是想貸多少就能貸多少，貸款是難事。”楊元元稱，公司一年的貸款數(shù)額大概有二三百萬(wàn)元，付給銀行的利息要近20萬(wàn)元，如果按照降低0.4個(gè)百分點(diǎn)，一年也能省下萬(wàn)八千元。

將緩解企業(yè)融資貴

央行降低企業(yè)融資成本的意圖明顯。按照中國(guó)人民銀行決定，自2014年11月22日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。中國(guó)央行解讀非對(duì)稱降息：當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于合理區(qū)間，穩(wěn)健貨幣政策取向不會(huì)改變。此次調(diào)整著重緩解企業(yè)“融資貴”問(wèn)題，同時(shí)寓改革于調(diào)控之中，通過(guò)非對(duì)稱降息、擴(kuò)大存款利率上浮區(qū)間、簡(jiǎn)并基準(zhǔn)利率期限檔次，有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。

島城一家大型銀行網(wǎng)點(diǎn)的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次非對(duì)稱降息的重點(diǎn)是貸款利息降低0.4個(gè)百分點(diǎn)，降息幅度非常大，按照慣例，通常一次降息只有0.25個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明此次管理層是出重拳解決企業(yè)融資貴的問(wèn)題。“只要能貸到款，企業(yè)融資成本下降是一定的，但是中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題是否能解決還不一定。”該負(fù)責(zé)人稱，降息確實(shí)可以降低企業(yè)貸款成本，但是未必能改變企業(yè)貸款難的問(wèn)題。值得注意的是，目前來(lái)看，此次存貸款的利差大幅縮水，尤其存款利率的上浮區(qū)間由1.1倍上升到1.2倍，銀行在攬儲(chǔ)的過(guò)程中未必會(huì)降低存款利率。