年內(nèi)最大一波新股發(fā)行高峰來臨前夕，央行突然宣布非對稱降息，證監(jiān)會也明確表示“不會年底集中安排新股發(fā)行”。多重利好推動下，24日滬深股指雙雙創(chuàng)下本輪反彈新高，更成就A股歷史最大單日成交新紀(jì)錄。資金面減壓之后，A股還存在哪些“變量”？

原因：資金面減壓A股放量上行

時隔近兩年半后，央行宣布自11月22日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。此次降息采用了“非對稱”的方式，還恰逢年內(nèi)最大一波新股發(fā)行高峰來臨前夕。根據(jù)安排，本周滬深兩市共有11只新股相繼進行網(wǎng)上申購，其中24日當(dāng)天就有7只新股集體亮相。機構(gòu)測算，至27日一級市場凍結(jié)資金總量或達約1.6萬億元，創(chuàng)下今年以來的峰值。

在此背景下，突如其來的降息消息對驟然緊張的資金面起到了減壓的作用。加上上周末證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍透露，未來將按照前幾個月的進度安排IPO，不會在年底前集中發(fā)行，市場對于擴容的擔(dān)憂獲得了極大的緩解。

本周首個交易日，A股以一波放量上攻行情對利好消息作出正面回應(yīng)。滬深股指雙雙創(chuàng)下本輪反彈新高后，兩市成交大幅放大至5844億元，改寫了本月11日剛剛創(chuàng)下的A股歷史最大單日成交紀(jì)錄。

影響：降息是把雙刃劍

在CPI不斷走低的背景下，央行調(diào)降存貸款利率被業(yè)界判斷為“降息通道開啟”。而在大多數(shù)機構(gòu)和專業(yè)人士看來，降息有助于緩解實體經(jīng)濟所面臨的融資貴困境，從而為A股帶來長期利好。

按照11月21日的收盤價，A股總市值排名前20位的個股中，銀行股占據(jù)半壁江山。作為在中國股市占據(jù)相當(dāng)權(quán)重的行業(yè)板塊，銀行股的表現(xiàn)有著“牽一發(fā)而動全身”重大影響。從這個角度而言，降息對于A股是把“雙刃劍”，后續(xù)效應(yīng)仍待觀察。

后市：樂觀看待謹慎應(yīng)對

自誕生以來，A股走勢就被基本面、政策面、資金面三大驅(qū)動因素所左右。資金面減壓之后，另外兩大因素會呈現(xiàn)怎樣的趨勢？

作為中國股市開放的“里程碑”，滬港通已于11月17日正式開通。華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英分析認為，經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢未明，以及IPO壓力驟增，導(dǎo)致了境外資金的裹足不前。在他看來，后兩個因素或隨降息發(fā)生改變，但基本面的影響依然不容忽視。中信證券表示，短期內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能低于預(yù)期的風(fēng)險依然需要關(guān)注。

在整體環(huán)境改善的背景下，A股仍存諸多“變量”。從這個角度來說，未來的股市仍需要投資者樂觀看待、謹慎應(yīng)對。 據(jù)新華社