分級基金上周延續(xù)了“任性”上漲的趨勢。在券商板塊和銀行板塊的帶領(lǐng)下，相關(guān)的分級基金再度集體漲停。與此同時，越來越多的分析機構(gòu)提示分級基金的套利風(fēng)險，而市場的熱情也引來越來越多的普通投資者買入分級基金，各類分級基金B(yǎng)份額受到熱捧。事實上，除了受到廣泛關(guān)注的“B份額”，市場上依然存在尚未被熱炒的杠桿份額，而從一級市場申購母基金不僅能買入那些漲停的B份額，還能額外賺取一筆套利收益。

分級基金通過對母基金收益的再分配，形成兩級具有不同特點的子份額，其中激進(jìn)的子份額是杠桿份額，具有杠桿效應(yīng)。舉個例子，假設(shè)杠桿份額的杠桿倍數(shù)是2倍，母基金的凈值上漲1%，杠桿份額會上漲2%。因此，在近期市場大漲的背景下，在杠桿效應(yīng)下，分級基金的杠桿份額出現(xiàn)了異常火爆的行情，紛紛出現(xiàn)漲停。

杠桿基金持續(xù)上演的“漲停潮”，令分級基金整體溢價率全面走高，誘發(fā)一批嗅覺靈敏的套利資金申購母基金，將其拆分成分級基金A類份額和B類份額，并在場內(nèi)賣出賺取分級基金的溢價收益。不過，整體溢價套利從T日申購到T+3日賣出需要4個交易日時間。 (上證)