第一理財(cái)專(zhuān)訊 市場(chǎng)信心的恢復(fù)果然不是一朝一夕能夠?qū)崿F(xiàn)的。昨日，滬深股指在下午兩點(diǎn)半突然高臺(tái)跳水，原本漲勢(shì)如虹的個(gè)股紛紛掉頭翻綠。最新數(shù)據(jù)顯示，場(chǎng)內(nèi)兩融杠桿更是呈現(xiàn)幾何式縮量，融資融券余額從2.27萬(wàn)億降至9356億元，創(chuàng)年內(nèi)新低。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然當(dāng)前點(diǎn)位下行空間可能有限，但反轉(zhuǎn)上漲的可能性也同樣很低，資金對(duì)市場(chǎng)信心不足，短線行情還將震蕩反復(fù)，投資者需要耐心等待。

尾盤(pán)殺跌個(gè)股翻綠

雖然前一交易日三大指數(shù)聯(lián)袂大漲令投資者歡欣鼓舞，但昨日尾盤(pán)的突然殺跌又讓投資者云里霧繞。周四早盤(pán)，滬深兩市雙雙低開(kāi)，滬指開(kāi)盤(pán)后一路震蕩下挫，9點(diǎn)55分左右小幅回升險(xiǎn)守3100點(diǎn)，午后開(kāi)盤(pán)，滬指震蕩回升沖上3200點(diǎn)，臨近盤(pán)尾滬指突然大幅跳水，失守3100點(diǎn)關(guān)口，跌逾2%。深成指失守萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，昨天最高漲近5%，但收盤(pán)僅有0.37%的漲幅。盤(pán)面上，大數(shù)據(jù)、航空概念股漲幅靠前，其他多數(shù)板塊下跌，兩市近兩千股飄綠。

尾盤(pán)詭異跳水，業(yè)內(nèi)認(rèn)為是多重因素的影響。首先，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)17日可能宣布加息憂(yōu)慮。第二，金融板塊補(bǔ)跌。最近一段時(shí)間，以銀行為代表的金融股總在關(guān)鍵時(shí)刻護(hù)盤(pán)，但這種不均衡很容易成為空方宣泄的突破口。周四尾盤(pán)首先下跌的正是金融板塊。第三，中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)17日進(jìn)行了400億元7天期逆回購(gòu)操作。而公開(kāi)市場(chǎng)有800億元逆回購(gòu)到期。央行公開(kāi)市場(chǎng)本周將凈回籠1400億元人民幣，上周為凈投放800億元。央行意外回籠資金令市場(chǎng)相當(dāng)被動(dòng)。另外，從技術(shù)角度而言，滬指3200點(diǎn)是最近半個(gè)月來(lái)強(qiáng)阻力區(qū)，滬指幾次均未有效突破。周四指數(shù)最高突破3200點(diǎn)后接近震蕩區(qū)間高位，但因量能不濟(jì)同樣無(wú)功而返，于是再度回歸3100點(diǎn)中軌位置附近。

兩融余額再創(chuàng)新低

與此同時(shí)，兩融余額不斷下滑也說(shuō)明市場(chǎng)仍處于弱勢(shì)。本周前兩個(gè)交易日，A股連續(xù)下跌，兩融余額以每日凈流出200億的速度縮小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月14日和9月15日，滬深兩市融資融券余額較前一交易日分別減少284.98億元、208.2億元。截至9月15日，兩融余額為9356億元，再次刷新年內(nèi)新低。雖然9月16日的兩融余額在股市大漲的刺激下有了止跌回暖跡象，增至9381.6億元，但增幅很小，只有25.57億元，與減少時(shí)的幅度相比非常有限。其中，值得關(guān)注的是，滬市兩融余額在9月15日已經(jīng)減少至5991.51億元，是自2014年12月5日以來(lái)首次降至6000億元下方。

另外，場(chǎng)內(nèi)配資規(guī)模的急劇縮水，備受市場(chǎng)關(guān)注的個(gè)券余額也呈現(xiàn)跳水式縮量。最新數(shù)據(jù)顯示，100億余額的個(gè)券從6月18日高峰時(shí)的20只個(gè)股降至目前的2只，僅剩下中國(guó)平安和中信證券。中國(guó)平安和中信證券兩融余額較高峰時(shí)也分別減少了數(shù)百億元。

信心缺失抄底欲望不強(qiáng)

“目前，市場(chǎng)最大的問(wèn)題是投資者信心的缺失，所以面對(duì)現(xiàn)在的行情應(yīng)該耐心等待機(jī)會(huì)。”島城一位資深投顧分析認(rèn)為，無(wú)論是兩融余額的變化，還是大盤(pán)動(dòng)輒在下午兩點(diǎn)半大幅跳水，實(shí)際上都是資金對(duì)市場(chǎng)信心缺失而導(dǎo)致的，一有風(fēng)吹草動(dòng)就急忙離場(chǎng)。該分析師還表示，近期隨著市場(chǎng)二次大幅下跌，融資買(mǎi)入額再次呈現(xiàn)大幅減少態(tài)勢(shì)，當(dāng)前點(diǎn)位市場(chǎng)資金謹(jǐn)慎性加大，多數(shù)在參與交易的投資者，多采取快進(jìn)快出的方式，抄底欲望不強(qiáng)烈。

五礦證券海爾路營(yíng)業(yè)部投顧王奎寶則認(rèn)為，從各個(gè)交易日看，融資買(mǎi)入額遞減顯示市場(chǎng)信心仍然不足。由于9月仍然處于場(chǎng)外配資清理階段，不排除市場(chǎng)降杠桿背景下，期間償還額再度放大。短期市場(chǎng)正在經(jīng)歷暴跌后的修復(fù)期，市場(chǎng)底的構(gòu)筑將是一個(gè)比較復(fù)雜的過(guò)程。在筑底成功后，市場(chǎng)有望真正向慢牛轉(zhuǎn)變。

齊魯證券香港中路營(yíng)業(yè)部投顧李艷的觀點(diǎn)是，雖然清理配資有所放緩，但目前兩市成交依舊低迷，在沒(méi)有完全突破震蕩區(qū)間之前，短線不應(yīng)該盲目追漲，區(qū)間做差仍是主基調(diào)。當(dāng)然，中長(zhǎng)期角度看，目前基本面逐步向好，逢低可分批布局，尤其是政策導(dǎo)向的國(guó)企改革以及具有估值優(yōu)勢(shì)的部分藍(lán)籌股，未來(lái)上行潛力較大。

(記者 王婷)