近期以來，整個(gè)全球金融市場(chǎng)突現(xiàn)大幅波動(dòng)，股市重挫、新興國(guó)家貨幣貶值、大宗商品屢創(chuàng)新低，國(guó)際金價(jià)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)逆襲上揚(yáng)。在全球資本震蕩背景下，也讓諸多投資者意識(shí)到該重新將手中的資產(chǎn)進(jìn)行合理配置，將資產(chǎn)進(jìn)行有效的保值增值。

適當(dāng)配備黃金成為諸多人熱衷選擇

受美元加息預(yù)期、地緣政治沖突、全球需求偏弱、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟等諸多因素疊加影響，以上周后兩個(gè)交易日全球股市接連出現(xiàn)下挫為標(biāo)志，全球商品和金融資產(chǎn)均發(fā)生大幅動(dòng)蕩。投資者資產(chǎn)重新配置似乎迫在眉睫。

國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平近日撰文指出，全球資本市場(chǎng)震蕩，新興市場(chǎng)風(fēng)暴撲面而來，全球避險(xiǎn)情緒上升，建議投資者調(diào)整大類資產(chǎn)配置。

海通證券姜超等多位宏觀研究員認(rèn)為，現(xiàn)階段應(yīng)該以“倒金字塔”進(jìn)行大類資產(chǎn)配置，短期內(nèi)建議以避險(xiǎn)資產(chǎn)為主。從機(jī)構(gòu)給出的報(bào)告中發(fā)現(xiàn)，黃金等貴金屬在全球資本市場(chǎng)震蕩中或?qū)⑹芤妗?/p>

有機(jī)構(gòu)人士告訴記者，黃金在熊市中已經(jīng)走了四年，跌幅在40%左右。雖然當(dāng)前全球股市都是下跌，但兩者存在本質(zhì)的不同，黃金市場(chǎng)給足了投資者思考和撤離的時(shí)間，股市則是“踩踏”式下跌，諸多投資者根本來不及反應(yīng)、撤離。

此外，處于低位的國(guó)際金價(jià)近期受國(guó)際資本市場(chǎng)動(dòng)蕩影響，出現(xiàn)觸底反彈跡象，再加上黃金還具備對(duì)沖通貨膨脹的原因，成為眾多投資者在配置中的熱門標(biāo)的。

現(xiàn)金資產(chǎn)等低風(fēng)險(xiǎn)配置也不錯(cuò)

有分析稱，在質(zhì)疑QE有效性聲音愈來愈強(qiáng)以后，受過剩的流動(dòng)性推動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)動(dòng)蕩加劇或?qū)⒉豢杀苊狻馁Y產(chǎn)配置的角度看，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短期內(nèi)應(yīng)盡量規(guī)避，現(xiàn)金、債市等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可適當(dāng)配置。

羅斯柴爾德財(cái)富全球投資策略師Kevin Gardinar近日在國(guó)內(nèi)的一次交流會(huì)中表示：“債券通常是作為固定收益來保證投資組合的穩(wěn)定性。但現(xiàn)在市場(chǎng)上的許多債券價(jià)格在我們看來處于‘很貴’的狀態(tài)，即使作為固定收益類資產(chǎn)來說依舊很貴。因此我們建議配置一定的現(xiàn)金(貨幣類資產(chǎn))來保證投資組合的穩(wěn)定性。”

對(duì)于一部分投資者而言，將一部分資產(chǎn)配備互聯(lián)網(wǎng)金融類理財(cái)產(chǎn)品也是不錯(cuò)的選擇。在采訪中有專業(yè)人士告訴記者，對(duì)于具備能夠獲得穩(wěn)健收入的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品可以一定程度上配備，但對(duì)于打著高收益，流動(dòng)性差的產(chǎn)品需謹(jǐn)慎，此類宣傳高收益產(chǎn)品往往收益并不能夠持續(xù)。

而習(xí)慣投資不動(dòng)產(chǎn)的中國(guó)投資者，在樓市價(jià)格向左向右尚不明朗的背景下，加大房地產(chǎn)投資也存在著較大的不確定風(fēng)險(xiǎn)。

那么，普通大眾應(yīng)該如何配置低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)呢?一位不愿具名的理財(cái)師建議，對(duì)于有保值增值需求的投資者而言，可以選擇銀行固外幣保本理財(cái)類產(chǎn)品、房地產(chǎn)信托基金、美元類油氣資產(chǎn)等方式放入配置的盤子里。

未來資產(chǎn)配置有何邏輯

多位市場(chǎng)人士告訴記者，未來一段時(shí)間全球市場(chǎng)震蕩或?qū)⒀永m(xù)，立足當(dāng)前資產(chǎn)配置的同時(shí)，也有必要對(duì)未來進(jìn)行規(guī)劃。

中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周金濤接受記者采訪時(shí)表示，近期全球市場(chǎng)大幅、連續(xù)波動(dòng)有一些具體因素，其中最主要的邏輯是全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期。

他認(rèn)為，2015年三季度可能是“康波周期”的重要分界點(diǎn)，對(duì)全球大類資產(chǎn)配置有著極其重要的意義。

未來三年，有什么趨勢(shì)是確定的，現(xiàn)在來看至少有如下四點(diǎn)：第一，全球?qū)⒊霈F(xiàn)滯脹，通脹將在未來三年緩慢上行;第二，中國(guó)和美國(guó)都會(huì)出現(xiàn)第三庫(kù)存周期，其時(shí)間點(diǎn)大致在2016年中期開始;第三，2017年中期之后，本輪中周期將結(jié)束，以周期理論來看，這個(gè)周期的結(jié)束需要解決貨幣過度寬松問題，資產(chǎn)價(jià)格的崩潰會(huì)在某些國(guó)家和領(lǐng)域發(fā)生;第四，美元牛市將延續(xù)至2017年。從這些情況看，未來三年資產(chǎn)配置與過去六年有著不同的邏輯。

在他看來，在過去六年，我們資產(chǎn)配置的核心就是寬松，一切機(jī)會(huì)源于寬松。而在未來三年，我們資產(chǎn)配置的核心不會(huì)再是寬松，而增長(zhǎng)也可能更加反反復(fù)復(fù)，所以，可以斷定的是，未來三年，大類資產(chǎn)的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)不如過去六年，可能更多地表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性特征。債市應(yīng)該不是配置的重點(diǎn)，在股市中也更多存在的是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。商品可能存在一個(gè)三年的底部回升期，但其力度也是有限的。(楊曉波 綜編)